12月30日晚间，上交所官网显示，长鑫科技科创板IPO申请获受理，拟首发募资295亿元。长鑫科技同日披露了招股书。
目前两类主要的存储芯片DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（NAND 闪存）都由海外厂商占据大部分市场。作为国内最大的DRAM存储芯片厂商，长鑫科技的业绩和市占率情况备受外界关注，此次招股书披露了一些数据。
2022年~2024年及2025年上半年，长鑫科技营收82.87亿元、90.87亿元、241.78亿元、154.38亿元。
营收持续增长的同时，公司仍在亏损。2022年~2024年及2025年上半年，长鑫科技分别亏损83.28亿元、163.4亿元、71.45亿元、23.32亿元，2022年~2024年亏损超300亿元。截至今年6月底，公司累计亏损408.57亿元。今年前9个月，长鑫科技营收则为320.84亿元，同比增长97.79%，亏损52.8亿元。
长鑫科技表示，尚未盈利的主要原因是DRAM行业具有规模导向属性，公司持续提升产能规模，厂房及产线建设等需要高额固定资产投入，而新增产能带来的规模效应尚未完全显现。同时，DRAM行业具有极高技术门槛，公司研发投入增加。
长鑫科技招股书也提到了DRAM行业的市占率情况。招股书引援市场研究机构Omdia的数据称，按产能和出货量统计，公司是中国第一、全球第四的DRAM厂商。
不过，长鑫科技在DRAM市场中的占有率与三大海外原厂仍有较大差距。据Omdia数据，基于销售额测算，2024年全球DRAM市场的前三大厂商是三星电子、SK海力士、美光科技，占有率分别为40.35%、33.19%、20.73%，合计占据94.27%市场份额。按2025年第二季度DRAM销售额计算，长鑫科技全球市场份额则提升至3.97%。
此外，包括长鑫科技在内，存储芯片厂商的经营状况受行业周期的影响较大，后续产品价格走势和供需状况具有不确定性。
长鑫科技称，2022年及2023年是行业下行周期，DRAM销售价格大幅下滑，在这轮周期内，业内企业出现普遍性亏损。长鑫科技主要的DRAM产品在2023年、2024年的销售单价变动幅度分别为-43.54%和55.08%。
今年存储需求在AI的带动下明显增长，一些存储原厂为将产能给AI数据中心常用的先进制程产品，决定将停产DDR4产品，进而影响消费类电子存储产品的供应，促成多类存储产品缺货涨价。长鑫科技表示，今年第三季度，公司营收同比增长148.8%，综合毛利率有所上升，是受到了DRAM产品市场价格上涨、公司产销规模提升等的带动。
随着这种周期变动持续，长鑫科技未来的盈利状况也受到影响。
长鑫科技表示，根据目前的前瞻性信息，预计2026年或2027年公司可实现盈利。能否在2026年盈利，主要受到平均单价及月均出货量的综合影响。在谨慎性预测的基础下，出货量稳步增长、产品平均价格维持在略低于今年9月实际均价水平的情况下，2026年有望实现盈利。若2026年平均单价及出货量情况不及预期，则可能当年无法实现盈利。
而从市场价格走势看，有存储业内人士告诉记者，能看到2026年第一季度多类存储产品还会延续涨价，但不确定性在于，涨价影响了消费电子厂商的采购意愿，不排除采购量减少的可能。
长鑫科技还提醒了折旧金额较大带来的风险。该公司固定资产占总资产的比例较高。2022年~2024年，公司固定资产账面价值分别占期末资产总额的46.05%、43.81%、56.38%，计提固定资产折旧额逐年上升，分别为52.43亿元、105.55亿元、148.75亿元。该公司提醒，由于DRAM行业受周期性影响较大，公司存货也存在跌价风险。
2022年至2025年上半年，长鑫科技累计研发投入188.67亿元，占累计营收的33.11%。长鑫科技还提醒，未来几年公司的研发支出以及持续扩产带来的折旧及摊销，在短期内将给利润带来压力，若产品研发及市场化不及预期、规模效应释放不及预期等，可能导致持续未盈利，甚至亏损进一步扩大。
从公司股权结构看，长鑫科技没有控股股东，第一大股东为合肥清辉集电企业管理合伙企业（有限合伙），持有21.67%股份，此外，长鑫集成、大基金二期分别持有11.71%、8.73%股份，股权结构较分散。
从产品看，长鑫科技的产品覆盖DDR4、LPDDR4X、DDR5、LPDDR5和LPDDR5X。今年11月，长鑫科技发布新的DDR5产品系列，并表示产品的颗粒容量和速率是国际领先水平。从募资用途看，长鑫科技则计划将募集资金用于DRAM存储器技术升级项目、前瞻技术研究与开发项目，并投入存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
郑栩彤
相关阅读
iPhone录得历史最佳季度表现，但苹果预计存储涨价将影响毛利率苹果CEO蒂姆·库克解释，存储涨价对第一季度的影响很小，但预计对第二季度毛利率的影响会更大。
8 97 01-30 08:49
盘前必读丨国办发文加快培育服务消费新增长点；现货黄金本月累计涨幅约24%机构认为，若成交量能有效配合，短期市场仍有向上冲击阶段新高的可能性。
6 476 01-30 07:58
对上市传闻沉默，阿里平头哥高调上线自研AI芯片“真武”有业内人士透露，对比关键参数，“真武”PPU的整体性能超过了英伟达A800和主流国产GPU，与英伟达H20相当。
6 294 01-29 11:11
存储芯片“估值抢跑”，从普冉股份看板块高估值与业绩兑现的挑战存储大周期中的极致预期演绎
123 01-27 18:56
微软AI芯片Maia时隔两年上新，号称性能超亚马逊Trainium距离微软发布第一代人工智能芯片Maia 100已过去两年。
9 117 01-27 10:16 一财最热 点击关闭易速宝配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
